ca-Tendencias del mercado inmobiliario. Europa 2016

2016-01-12

El informe Tendencias del Mercado Inmobiliario en Europa 2016, elaborado por PwC y Urband Land Institute a partir de más de 550 entrevistas a los principales representantes del sector (fondos, inversores institucionales, compañías inmobiliarias y entidades financieras), muestra un escenario optimista para los próximos doce meses, con una fuerte entrada de capital en el mercado, pero marcado por una escasez de activos de calidad y por el empuje de nuevos sectores alternativos a los tradicionales. Madrid, en cuarto lugar, y Barcelona, en decimosegundo, se sitúan entre las dieciocho capitales europeas más atractivas para la inversión inmobiliaria que lideran Berlín, Hamburgo y Dublín.

Más allá del capital

En 2016, el sector inmobiliario seguirá manteniendo su vigor. El 55% de los encuestados considera que el capital continuará entrando con fuerza en el mercado, gracias al escenario sostenido de bajos tipos de interés en Europa -y el consiguiente mayor atractivo de la inversión inmobiliaria respecto a la baja rentabilidad de la renta fija y a la volatilidad de los mercados de inversiones alternativas-. Asia y América serán de donde vengan los principales flujos de dinero más allá de la UE. Sin embargo, los activos de mayor calidad seguirán escaseando -lo dice el 40%-, y aquellos disponibles estarán sobre valorados en prácticamente todos los mercados europeos, según el 63% de los entrevistados. En este contexto, la promoción y el desarrollo inmobiliario es para una amplia mayoría -de casi el 80%- la mejor alternativa para comprar activos de calidad con buenas expectativas de rentabilidad.

Pese a la escasez de activos de calidad, la abundancia de capital seguirá llegando con fuerza al mercado e impulsará en 2016 una promoción inmobiliaria e inversión en sectores alternativos a los tradicionales, más allá de los comerciales y de oficinas. Un 75% de los encuestados opina que los sectores como el sanitario y de salud, el hotelero, los alojamientos para estudiantes, los centros de datos o de logística, están ahora en el punto de mira de los inversores y ofrecen buenas oportunidades de negocio.

Perspectivas de inversión en el sector inmobiliario en 2016.

Optimismo moderado

El documento recoge el optimismo de los fondos, inversores institucionales, compañías inmobiliarias y bancos sobre la evolución de la industria en los próximos doce meses, aunque en menor medida que el año pasado. Estas expectativas son especialmente favorables los países del Sur de Europa, incluyendo España reflejando margen adicional de recuperación en un entorno de mejora económica y trasladando las claves de la inversión de la oportunidad de la crisis a los fundamentales en la mejora de ingresos. 

Preocupación de los inversores 

La incertidumbre política la inmigración, terrorismo, una hipotética salida del Reino Unido de la UE, o la desaceleración de la actividad en China y el empeoramiento económico fuera de Europa son algunas de las preocupaciones de los inversores que moderan el optimismo generalizado. Hay que destacar que la financiación ha desaparecido por completo de la lista de desvelos de la industria.

Un mercado en transformación

 El informe señala que nos encontramos ante un mercado inmobiliario en transformación en el que los inversores oportunistas -atraídos por precios bajos y rentabilidades muy altas- están dando paso a un abanico más amplio de actores (fondos de pensiones, gestoras de patrimonios, inversores inmobiliarios tradicionales y privados, fondos soberanos, aseguradoras) con expectativas de rentabilidad más modestas, basadas en los fundamentales de los activos.

Como cada año, Tendencias del mercado inmobiliario, Europa 2016 vuelve a analizar las principales ciudades europeas y las clasifica con arreglo a sus perspectivas de inversión y desarrollo. En 2016, destacan de nuevo las buenas perspectivas para Madrid y Barcelona.

La capital de España se mantiene en cuarta posición entre las más atractivas, detrás de Berlín, Hamburgo y Dublín. Entre octubre de 2014 y septiembre de 2015, Madrid había movilizado

5.000 millones de euros, situándose como el quinto mercado más activo de Europa. Barcelona sube un puesto -del trece al doce- y forma parte de grupo de dieciocho ciudades con buenas perspectivas de inversión en 2016, según los encuestados.

Los grandes cambios de fondo en el negocio inmobiliario

El informe recoge una serie de cambios de fondo que se están produciendo en el negocio inmobiliario y que tienen que ver con cómo la industria trata de adaptarse a las necesidades de los clientes y a fuerzas disruptivas como la tecnología, la demografía, los cambios sociales y la rápida urbanización. Esto se traduce, por ejemplo, en los siguientes ámbitos:

Un mercado de ciudades y no de países

Los inversores están poniendo el foco más en ciudades que en países y están apostando por sectores alternativos, más operacionales para capturar mejoras en sus retornos.

Vuelta al centro de las ciudades

Los promotores e inversores más avanzados están innovando tratando de anticiparse a una demanda de ocupación que cambia con rapidez. La urbanización está empujando la demanda al centro de las ciudades, a un menor apetito por las afueras y los largos desplazamientos diarios.

El espacio, en función de su productividad

Nos encontramos ante un cliente más informado, gracias a la tecnología, que considera el espacio no en función de su coste y de los términos del contrato, sino en función de la productividad que le ofrece ese espacio en un entorno de cambios rápidos en su masa laboral, en la forma de trabajar, y en los hábitos comerciales y sociales de la población.